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改革是一场革命，触动利益比触及灵魂还难。从最乐观的角度看，没有喘不过气来的压力，就没有壮士断腕的动力。还是那句话：实施更大规模的改革和开放，是我们对改革开放40周年最好的礼物，更是我们打赢这一贸易战的最大法宝。如果是这样的结果，可能是特朗普万万没想到的。5年10年后，我们或许还真要感谢一下特朗普。

图4-1：中国成品油消费量数据来源：Wind、方正中期研究院整理图4-2：中国汽油消费量及累计同比数据来源：Wind、方正中期研究院整理图4-3：中国柴油消费量及累计同比数据来源：Wind、方正中期研究院整理图4-4：中国煤油消费量及累计同比

（全国居民消费价格指数（CPI）走势图 数据来源：国家统计局）根据国家卫计委数据，截至2018年10月31日，我国人感染H7N9禽流感和人感染高致病性禽流感发病人数2人、死亡人数1人，该数据为2013年以来的最低值；相较2017年的发病人数589人及死亡人数289人，2018年仅年初出现偶发病例，不具备大幅传染的基础，禽流感疫情防控工作成效显著。考虑到禽流感疫情对鸡蛋消费影响巨大，2019年仍需重点关注疫病情况。

伊朗油轮遇袭致油价大涨伊朗媒体10月11日报道称一艘伊朗油轮遭遇导弹袭击发生爆炸，这一消息引发了市场对中东局势再次趋紧从而威胁该地区石油生产和供应的担忧，国际油价11日大幅上涨。截至10月11日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.15美元，收于每桶54.70美元，涨幅为2.15%。12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.41美元，收于每桶60.51美元，涨幅为2.39%。

在逆全球化背景下原本通过经常项目与跨境贸易提升人民币海外存量的方式已面临瓶颈，直接投资与证券投资成为矫正上一阶段人民币国际化发展结构性失衡的主要方式。根据2018年3月发布的《2017年中国国际收支报告》，2017年全年中国对外直接投资资产净增加1019亿美元，证券投资项下境外股权、债券等资产净增加1094亿美元。在新动力的引领下，人民币国际化在经历了阶段性滞缓与退步后逐渐趋稳，从海外人民币存量指标来看，香港人民币存款额在2017年结束前期的下降趋势并且稳中有升（同比增幅约4.5%）。

货币政策的有效传导需要中介目标具有与政策工具、操作目标更加密切的相关性，准备金、基础货币、货币市场利率这三个操作目标对社会融资规模的影响较大，社融作为中介目标的可控性较强。从资金流向来看，只有流向实物投资和消费领域引起投资、消费及净出口增长的资金会对GDP直接产生影响，流向银行存款、偿还债务的资金对GDP难以产生直接影响，而流向证券投资、二手房产骑车的资金要通过财富效应、储蓄效应、预期效应等其他途径对物价水平和GDP的影响。